富蘭克林證券投顧全球市場回顧與展望

Share on facebook
Share on twitter
Share on pinterest
Share on weibo

主要區域股債市回顧與展望

美歐股市

過去一週表現回顧:新冠疫苗研發告捷且國會將重啟財政磋商掩蓋疫情隱憂,美股漲多跌少

新冠疫情升溫導致防疫措施收緊恐影響短期經濟復甦且零售銷售不如預期壓抑股市,所幸 Moderna 研發的新冠疫苗臨床三期中期分析數據顯示有效性達到 94.5% 且在正常冷藏溫度下有效期可達 30 天,輝瑞與 BioNTech 新冠疫苗臨床試驗最終分析結果顯示疫苗有效性達 95%,計畫近日向美國 FDA 申請緊急使用授權,國會計畫重啟財政刺激協商支撐股市,美股四大指數漲多跌少。Moderna 實驗結果顯示候選新冠疫苗有效性達到 94.5%,世界衛生組織預期年底至明年初還會有更多疫苗問世,加上中國工業數據維持成長及歐洲央行表示下月將擴大購債規模,提振市場情緒好轉,惟新增確診數及住院率的攀升使防疫措施趨緊且可能延續至明年,英國脫歐談判亦因代表確診延宕,收斂風險資產漲勢,週線歐股震盪收漲。經濟數據錯綜:美國十月零售銷售月增 0.3%,創 6 個月來最低增速,上週初請失業救濟金人數增加 3.1 萬人至 74.2 萬人,五週來首次上升,所幸十月製造業產出成長 1%,連續六個月成長,整體工業產值成長 1.1%,優於預估,十月成屋銷售意外增加 4.3% 至年率 685 萬戶,為 2005 年 11 月以來最高水準,同期新屋開工月增 4.9% 至年率 153 萬戶,超出預期,營建許可與前月持平;歐元區 10 月 CPI 年率 0.2%、月率 0.2%,符合預期,英國公布 10 月 CPI 年增 0.7%,高於前月的 0.5% 及預估的 0.6%,核心 CPI 年增 1.5%,亦高於前月及預估的 1.3%。

身處每天使用電腦鍵盤的科技業,從進辦公室到在家工作,對我來說很幸運地不是一個很困難的轉換。加上我的公司 Adobe 種種政策上的支持(例如每 3 個禮拜放一天有薪禮拜五,讓大家放鬆心情),工作層面並沒有受太大的影響。然而這半年多以來,仍然可以在自己和身邊的好友同事身上,看到生活模式改變的軌跡。

未來一週市場展望與觀察指標:新冠疫情及疫苗進展、財政刺激協商、經濟數據

(1) 新冠疫情及疫苗研發進展截至 11/19 美國新冠肺炎確診人數突破 1170 萬人,近一週平均單日新增 16.7 萬人、未見緩和跡象 (彭博資訊),住院及死亡人數均呈現上升趨勢,持續聚焦疫情狀況以及新冠疫苗研發和緊急使用授權進度。

(2) 經濟數據:(a) 美國:11 月美國 PMI 初值、消費者信心指數、第三季 GDP 修正值、十月耐久財訂單、個人所得及支出,聯準會利率會議紀錄及官員談話。(b) 歐洲:各國 11 月 Markit 調查 PMI 初值,德國 11 月 IFO 商業景氣指數、第三季 GDP 終值、12 月 Gfk 消費者信心指數、10 月零售銷售數據,歐元區 11 月經濟 / 工業景氣 / 消費者信心指數。

(3) 美國財政刺激談判:美國參議院少數黨領袖舒默表示多數黨領袖麥康奈已同意重啟財政刺激談判,不過目前民主及共和兩黨對財政刺激法案的內容仍有不小的分歧。

(4) 英國脫歐:雙方談判鄰近延長後的最後期限,目前談判仍在持續,預期本周將迎來艱鉅的挑戰。

(5) 歐盟領袖峰會:各國領袖將透過線上會議方式,討論近期疫情發展和後續相關防疫措施。

通勤省下的時間,也讓我終於沒有藉口繼續拖延以前說「有時間要來做」的事:終於開始提筆寫文章、終於開始練琴、每天在家因此有機會有心情養貓咪⋯⋯很多現在習以為常的日常,好似也是從不用通勤省來的。

中長線投資展望:定期定額或逢回分批佈局美國優質成長股,留意歐股政策作多行情

美股富蘭克林證券投顧表示,新一波疫情下各州紛紛實施更嚴格的防疫措施增添短線景氣下行風險,所幸新冠疫苗研發取得突破性發展支持市場情緒,牽動美股高檔震盪,類股輪動加速,後續盤勢焦點關注疫情、疫苗進展、景氣及假期銷售,11/26 感恩節假期為年底消費旺季拉開序幕,根據 eMarketer(10/28)預估,今年美國 11~12 月假期購物季零售銷售將成長 0.9% 至 1.013 兆美元,其中,電子商務銷售預估將躍增 35.8% 至 1,904.7 億美元,反觀實體店銷售預估下滑 4.7%。針對疫苗進展,富蘭克林美國股票團隊 (11/13) 認為,後續仍需要更長期的數據來了解疫苗的安全性及有效性、保護力能持續多久,但是整體而言,目前的實驗結果是非常有希望的且增強我們對於很快將有疫苗可供使用的信心,輝瑞與 BioNTech 研發的新冠疫苗若能盡快獲得 FDA 緊急使用授權,最快今年 12 月將可提供特定族群如第一線醫療工作者及高風險族群施打,然而,疫苗若要廣泛分發則必須取得完全核准,樂觀情境下時間點可能落在 2021 年初至 2021 年中。富蘭克林證券投顧表示,短期而言,在疫苗問世且被廣泛使用之前,新冠疫情對經濟前景仍帶來不確定性,近期美國新冠疫情持續升溫,自 9 月中旬以來新增確診數持續攀升,醫療體系負荷量面臨考驗,所幸,對股市而言,疫苗研發若能持續取得突破將有助於市場跳脫疫情衝擊,支持市場情緒,對新政府來說,支持美國經濟從新冠疫情大流行中復甦是選後必須優先解決的議題,萬一疫情升溫導致經濟明顯惡化亦可能迫使兩黨在跛腳鴨會期採取行動推出財政刺激措施。展望 2021 年,美國經濟及企業獲利改善,輔以聯準會延續低利寬鬆的貨幣政策,預期美股將延續多頭趨勢。高盛證券 (11/11) 認為,疫苗的推出有機會讓社會在 2021 年逐步恢復正常,將 2020 年底史坦普 500 指數目標上修至 3700 點,預估 2021 年底指數目標 4300 點。富蘭克林證券投顧建議,投資佈局靠攏長線成長趨勢正向的產業,科技及生技醫療產業分別受惠企業數位轉型及人口高齡化的中長線趨勢,建議投資人採取逢回分批加碼或以大額定期定額方式佈局科技及生技股票型基金,部分資金可搭配價值型股票基金操作,拓展投資觸角並掌握類股輪動機會。

除了餐廳以外,理髮店在居家避疫時也無法營業。我本身半年才會修剪一次頭髮,受到的影響不大;然而,一個月需要修剪一次的短髮,則會無人管理地「自由發揮」。

記得剛在家上班的前一兩個月,線上跟同事開會時,會漸漸看到男同事「長得越來越不一樣」,留著從來沒看過的短髮;或是戴上帽子眼不見為淨。

歐股:

Refinitiv 資料 (截至 11/17) 顯示,預計第三季度 STOXX 600 公司的獲利將下滑 23.7%,前週預期下滑 23.8%。下週將有 3 道瓊歐洲 600 企業公布 3Q20 獲利,預期第三季營收下滑 10.9%,前週預期下滑 10.5%,目前已有 276 家企業公布獲利,65.2% 表現優於市場預期,已有 319 家企業公布營收,59.9% 優於市場預期。Refinitiv 預期第三季整體產業獲利下滑 23.7%,不動產類股正成長 56.7% 最佳,公用事業類股獲利成長 18.6% 居次,科技類股成長 13.9%,其中以能源類股獲利下滑 81.2% 最差,整體營收預期下滑 10.9%,以不動產類股正成長 25.3% 最佳,公用事業類股成長 10.7% 居次,科技成長 4.3%,其他類股營收均為負成長,能源類股下滑 35.9% 表現最差。富蘭克林證券投顧建議,疫苗研發消息主要提振市場信心,整體實體經濟依舊面臨挑戰,全球景氣復甦之路尚遠,建議投資人布局仍須謹慎,英國脫歐影響仍未完全定價,目前介入歐洲股市仍應抱持謹慎態度,在類股輪動加速,產業間表現分歧加劇的環境下,建議以受直接惠刺激政策的循環類股為布局核心,超跌產業擇優適度納入配置,長線在 ESG 等新興題材支持下,歐股有望重新吸引投資人目光。

※本文章屬於TNZE天擇集團所有嚴禁轉載※

Share on facebook
Share on twitter
Share on whatsapp
Share on weibo

相關內容

最新資訊